Chứng khoán MB (MBS) cho rằng đây là thông tin tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong dài hạn.

MBS đánh giá động thái thu hẹp QE3 của FED trong bối cảnh hiện nay là hợp lý khi nền kinh tế Mỹ đã có các tín hiệu khởi sắc căn bản từ tăng trưởng GDP khả quan hơn và tỷ lệ thất nghiệp giảm còn 7%.

Bên cạnh đó, gói QE3 được giảm cường độ có động tác phòng ngừa bong bóng tài sản sẽ hình thành trong tương lai. Bởi thị trường nhà đất Mỹ đã tăng 11% kể từ đầu năm 2013 trong khi thị trường chứng khoán cũng có bước tăng điểm rất khả quan (mức tăng của chỉ số Dow Jones là 26.45% kể từ đầu năm). Đây là mức tăng rất cao trong một thời gian ngắn và cho thấy khả năng bong bóng tài sản đang dần hình thành và FED chắc chắn không muốn mạo hiểm. Theo đó, MBS dự đoán QE3 sẽ tiếp tục được giảm dần quy mô trong các tháng tới và chấm dứt hẳn vào cuối quý 2 hoặc giữa quý 3 năm 2014.

Về phía ảnh hưởng đến TTCK Việt Nam, trong ngắn hạn, MBS cho rằng việc FED cắt giảm dần QE3 sẽ khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gia tăng, đồng thời nền kinh tế Mỹ cũng đã phục hồi. Do đó, dòng tiền đầu tư ngắn hạn có khả năng tiếp tục tập trung vào Mỹ thay vì các nước mới nổi như trong 2 năm trước.

Bởi vậy các nhà đầu tư nước ngoài có khả năng sẽ rút vốn khỏi thị trường mới nổi trong đó có Việt Nam song mức độ rút vốn sẽ không ồ ạt. Hơn nữa, thị trường mới nổi cũng không bất ngờ với động thái này của FED và đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh trong thời gian qua.

Xét về mặt dài hạn, việc gói QE3 cũng không ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Mặt khác, FED cắt giảm QE3 cho thấy kinh tế Mỹ đã phục hồi, điều này sẽ tác động tích cực đến kinh tế Việt Nam do Mỹ là đối tác thương mại lớn của Việt Nam. Mỗi năm Việt Nam xuất khẩu sang Mỹ hơn 25 tỷ USD với mức xuất siêu hơn 20 tỷ USD.

Do vậy, theo quan điểm của MBS, thông tin FED cắt giảm QE3 là một tín hiệu tích cực cho TTCK Việt Nam trong dài hạn.

Từ đây, MBS đưa ra một số khuyến nghị cho nhà đầu tư là một số mã cổ phiếu trong rổ của các quỹ ETF có thể chịu ảnh hưởng ngắn hạn bởi thông tin trên khi các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi các quỹ này.

Tuy nhiên với những mã có kết quả kinh doanh khả quan thì nhà đầu tư không cần lo ngại nhờ lực cầu nội hấp thụ cung ngoại, ngược lại đối với các mã cổ phiếu có kết quả kinh doanh yếu trong 9 tháng năm 2013 và triển vọng không cao vào quý 4/2013 thì như ITA, OGC, VCG, PVX (PVX chính thức bị loại khỏi VNM ETF song số lượng bán chưa hết), DIG, HAG, SBT thì nên thận trọng.

Mỹ Hà ghi

công lý